現代牧業（張家口）有限公司成立于2006年9月，位于張家口市塞北管理區，總占地5770畝，目前塞北牧場奶牛存欄3.8萬頭，年單產達10噸以上，年產量18萬噸。

投資者一行首先到八角亭俯瞰牧場全景，塞北牧場全貌盡收眼底。劉長勝總經理及各期場長為投資者詳細介紹了牧場概況：塞北牧場周邊配置優質土地，用于種植優質粗飼料苜蓿草和玉米，實現牧草種植和奶牛養殖一體化，降低奶牛養殖成本，從源頭控制奶牛飼料的質量，保證原奶品質。劉長勝總經理向投資者介紹，奶牛的飼料通過智能飼料中心進行加工，其后通過傳送帶輸送進設備攪拌，再由飼喂車運送至各個牛舍。在糞肥處理方面，現代牧業每個牧場均配建了大型沼氣發電設施和沼肥綜合利用設施，采用沼氣發酵無害化處理模式，將奶牛的糞肥吸收、消化并進行無害化處理，實現能源的循環利用，構建出當之無愧的生態牧場。

投資者一行隨后抵達擠奶大廳，擠奶大廳中并立著 80 位的轉盤式擠奶機，擠奶前進行嚴格消毒，有效防止微生物繁殖。擠奶時，牛群井然有序地進入擠奶轉盤，同時奶廳播放優美的音樂，保證奶牛舒適度，提高牛奶質量。在科學、嚴格的管理下，現代牧業牛奶的各項指標均優于歐盟、日本標準。其后投資者抵達位于牧場附近的蒙牛塞北工廠進行參觀，該工廠于2008年4月正式投產，主要生產特侖蘇，日產能合計396噸。塞北牧場的原奶生產后便運往蒙牛的塞北工廠進行加工，實現上下游協同。參觀后，投資者對現代牧業的養殖規?；?、生產一體化有了更深刻、更直觀的理解。

在牧場及生產區參觀結束后，投資者一行與公司總裁高麗娜、集團總裁助理及財務中心主任蘇建功、塞北區域總經理劉長勝進行了座談交流。座談會上，管理層對來訪的投資者表示熱烈歡迎，公司先向投資者介紹公司近年的業務發展變化及戰略。其后蘇總向投資者分析國內乳業周期、當前的市場變化及未來的行業機會。蘇總表示，現代牧業一直通過提升成乳牛單產、提高成乳牛占比實現產量的穩健增長。隨著行業牛群規模下降、原奶供需矛盾凸顯、規模養殖行業門檻提高、行業投資理性增大，在國內進行規模養殖依然市場廣闊。未來，公司將適度增產擴群，保持產量穩定增長；通過資產整合，降低財務杠桿；推進基因改良，提高核心牛群占比；優化配方結構，提高生產效率，多管齊下，實現公司業務的可持續發展。

在投資者問答環節，管理層對投資者關心的原奶價格走勢、飼料成本趨勢、單產提升空間等問題一一作出回答。高總表示，公司奶價今年以來實現穩健上升，同時基于原奶供不應求的狀況，公司對未來幾年的奶價走勢表示十分樂觀。成本方面，今年公司繼續通過增加青貯使用量以及優化配方結構，現金成本有明顯下降，成本控制好于預期，上半年公司實現良好開局。在提高奶牛單產上，公司會繼續通過優化奶?；?、精細化管理、熱應激防護等方面促進單產每年穩步提升。公司也會繼續深化與蒙牛的協同，上游為蒙牛提供奶源保障；下游品牌奶則借助蒙牛的優勢媒體資源及市場推廣進行品牌重塑，未來品牌奶業務有望成為公司的全新利潤增長引擎。

今年3月底，現代牧業公布2018全年業績，各項核心指標實現全面突破：銷售收入49.57億元，現金EBITDA錄得15.28億元，同比大增41.3%。核心業務原奶生產基本實現盈虧平衡，現金流狀況大幅好轉，核心指標自由現金流轉正趨勢繼續維持。從去年起，國家出臺多項政策振興國內乳業。去年2月生乳、巴氏殺菌乳、滅菌乳和復原乳鑒定4個新國標第一次討論稿發布。6月，國務院發布《關于推進奶業振興保障乳品質量安全的意見》。今年2月，中央一號文件發布，奶業振興行動為十大重點目標之一。4月，農業農村部、財政部發布2019年重點強農惠農政策，重點支持制約奶業發展的優質飼草種植、家庭牧場和奶業合作社發展，支持建設優質奶源基地，發揮政策引導作用，實施奶業振興行動。6月，國家七部委聯合印發《國產嬰幼兒配方乳粉提升行動方案》，促進國產嬰幼兒配方乳粉產量，提高嬰幼兒配方乳粉自給水平。借助一系列的國家政策，現代牧業將繼續發揚中國奶牛養殖先驅的領先作用，全力打造中國原奶生產的第一品牌。

此次反向路演在一眾投資者的支持下順利完成，既顯示了資本市場對公司的高度關注，也充分彰顯公司與資本市場保持順暢、有效、合規溝通的決心。2019，是現代牧業成立的第15年，在新周期的起點，現代牧業將繼續圍繞提單產、降成本、去杠桿、增效益、促協同、創品牌的戰略，堅持高標準、高定位、高起點的企業定位，為消費者提供最具營養價值的牛奶，為振興奶業貢獻最堅實的力量，為公司股東創造最大的價值。