今年以來，國際貿易摩擦升溫，國內經濟穩中向好，前三季度國內GDP增速保持穩定，同比增長6.7%。三季度原奶需求增長，國內奶價上升明顯?，F代牧業繼續圍繞增產、降本、止損的核心目標，深耕上游，精化管理。原奶業務產量銷量穩健增長，成本控制效果顯著，經營效益持續提升；品牌奶業務協同蒙牛，優化銷售模式，重塑價格體系，實現扭虧為盈。

 踏入三季度，現代牧業進一步完善經營模式，通過熱應激管理、科學養殖提高產量；通過優化飼料配方及采購渠道控制成本；通過加強上下游協同實現業務可持續發展。增產、降本、止損、增效成效斐然，核心指標自由現金流繼續維持正向。原奶產量銷量齊頭猛進，帶領業績穩健增長?，F代牧業前三季度累計原奶總產量94.25萬噸，同比增長8%；原奶總銷量達92.15萬噸，同比增長9%。盡管下半年中美貿易沖突導致關稅增加，成本承壓，公司通過優化飼料結構及進口途徑，公斤奶現金成本維持在2.45元/公斤，與去年水平相近。蒙牛依然是現代牧業原奶銷售的核心客戶，前三季度累計約83%的原奶銷售予蒙牛，上下游聯動，既利于現代牧業原奶銷售實現優質優價，也有助于蒙牛維持奶源的穩定及高質。

 現代牧業業績穩健增長、業務重回上升軌道，得益于公司立足降本增效、加強協同的系列舉措。在提升產量方面，今年公司投入約8600萬元進行牧場熱應激改善，通過科學測試，在熱應激嚴重的牧場安裝風機及噴淋系統，改善牛舍濕度溫度，提高奶牛舒適度，降低夏季尤其第三季度熱應激造成的產奶量下降，降低產量波動，促進產量顯著增長。在控制成本方面，公司通過優化飼料結構、改變飼料采購途徑，使公斤奶成本維持去年水平。下游品牌奶業務協同蒙牛，改變銷售模式，加強宣傳，重塑價格，扭虧為盈。公司未來將繼續深耕上游，精化管理，提產降本。

展望未來，現代牧將一如既往地嚴格把控產品質量、繼續加強產業協同、持續提高生產效益。公司一方面通過優化飼料結構控制運營成本，通過轉讓非核心資產去杠桿，減少財務成本。另一方面繼續深化與蒙牛的業務協同，通過豐富原奶品類，爭取產品溢價，促進銷售額增長。兩項舉措正穩步推進，成效初現。

 公司繼續優化奶牛飼料配方，增加青貯使用量，緩解飼料成本上揚壓力。今年7月，公司成立粗飼料部，以牧場需求為導向，整合周邊資源，以質論價，降低奶牛飼喂成本。三季度，公司累計收割青貯近140萬噸，打破歷史紀錄，通過增加青貯用量，為進一步控制成本提供空間。去杠桿為公司近年的重要戰略之一。繼4月公司下游與蒙牛的合資工廠完成股權轉讓后，9月公司與中信環境、中信農業產業基金簽署農業環保項目合作框架意向書，計劃對公司能源資產整合出售，既有助于提升資產的利用效率，更有助公司變現資金，歸還有息負債，降低財務杠桿。

 另一方面，公司加強與蒙牛的業務協同，在原奶生產精確匹配蒙牛需求的基礎上，不斷升級原奶產品，為蒙牛開拓低溫奶市場提供堅實的奶源保障。未來隨著產品銷量增長，低溫奶有望成為現代牧業的一項高附加值業務，為公司帶來新增長點。

 目前，原奶供需達到平衡，原奶價格止跌回升。今年國家扶植奶業決心明顯，利好政策不斷涌現。2月底生乳、巴氏殺菌乳、滅菌乳和復原乳鑒定4個新國標第一次討論稿發布，正式征求意見。5月，李克強總理主持召開國務院常務會議，研究奶業振興事項。6月，國務院發布《關于推進奶業振興保障乳品質量安全的意見》。9月，中國奶業D20峰會召開，發布《中國奶業D20聯盟呼倫貝爾宣言》，提出“加強優質奶源基地建設，大力推進養殖振興”、“密切養殖加工利益聯結”等舉措，有助促進行業共同發展，提高消費信心，利好國內優質牧場發展。

 作為全球第一家以奶牛養殖資源上市的企業，現代牧業始終堅持創建世界最先進的牧場，生產世界最優質的牛奶?，F代牧業的優質乳品，在乳脂肪、乳蛋白質、體細胞、菌落總數等鮮奶關鍵指標上均領先進口牛奶平均標準，品質居于世界前列?，F代牧業是國內首家也是唯一一家巴氏殺菌奶和UHT滅菌奶同時通過國家“優質乳工程”驗收的企業；本年度現代牧業的4支產品全部斬獲2018年世界食品品質評鑒大會（Monde Selection）金獎，純牛奶連續第五次榮獲金獎?，F代牧業采用獲瑞士通用公證行SGS認證的“種植-養殖-加工”一體化的獨創模式，從擠奶到加工零距離無縫對接兩小時完成，最大限度地保留牛奶中珍貴的活性物質。

 當前，中國奶制品的質量已煥然一新：行業基本實現由外延式總量擴張到內延式質量提升、由粗放式養殖到精細化管理、由傳統產業到現代產業的轉型與升級，中國奶業正站在一個全新周期的起點。面對新周期新起點，現代牧業將順勢而為，提單產、降成本、去杠桿、增效益，繼續以高標準、高定位、高起點的企業定位，為消費者提供最具營養價值的牛奶，為振興民族奶業貢獻最堅實的力量。